普华永道：2025 年上半年我国汽车产业并购 —聚势谋新，蓄力破局向高质量进展

2025 年上半年，我国汽车产业在 “以旧换新” 财政补贴方针刺激与固态电池、智能驾驶技术突破的双重驱动下，并购行当呈现 “数量降温、资本聚焦” 的鲜明特征。据普华永道《2025年上半年我国汽车产业并购行动回顾及动向展望》汇报表明，上半年产业并购规模达 946.76 亿元，完成 201 宗买卖 —— 买卖数量较去年同期减少 21%，金额却显著上升，资本正加速向高附加值领域与成熟标的集中，为产业突破进展瓶颈积蓄动能。

普华永道我国汽车产业主管合伙人金军指出，我国车企全球化已进入深化关键期，需告别单一产品输出形式，转向研发制造、本地化业务与金融基建的全价值链构建。“在重点行当推进本土化时，可探索技术授权、合资渠道等轻资产协作，与此同时针对海外租赁业务占比高的特点优化 B 端产品与业务逻辑。” 他尤其着重，与国际金融机构协作健全信贷保险配套，将径直作用品牌价值提升空间，助力公司达成从 “产品出海” 到 “品牌出海” 的深度转型。

汇报指出，从买卖结构看，产业 “提质增效” 动向显著。买卖量级上，上半年延续大中型买卖主导格局，呈现 2 笔合计 316.49 亿元的巨型买卖（100 亿元及以上），小型买卖（1 亿元以下）规模收缩。行当整体稳中向好，资金聚焦资产整合，平均买卖额达 4.5 亿元，较去年同期攀升近 90%。买卖轮次分布更凸显成熟化导向：B 轮及以前早期买卖数量占比从去年同期的 42% 回落至 35%，战略投入或收采购卖规模占比则高达 79%，资本危机偏好趋谨慎，投入策略从 “增量扩张” 转向 “存量筛选”。

汇报表明，投入人与地区分布进一步反馈产业协同需求。境内投入者主导的本地买卖占总规模 91%，其中战略投入者买卖金额同比激增 283%，彰显产业资产整合与产业协同的激烈诉求；海外并购受 “一带一路” 方针与全球资产布局驱动，规模同比增加 109%，与此同时外资因我国健全的产业链配套加速入场，构成 “双向赋能” 生态。地区层面，江苏、广东、上海三大汽车产业高地并购需求集中释放，买卖数量均超 20 宗，江苏以 44 宗居首，国投革新等机构对徐工汽车的 64.4 亿元注资变成当地标志性案例。

细分赛道呈现差异化进展态势。汽车零部件领域虽买卖数量同比下滑，但剔除超百亿巨型买卖后，买卖额仍强劲回升，智能化、电动化、网联化驱动头部公司经过并购优化资产，方针鼓励的 “数字化 + 绿色化” 升级与产业链集群，正协助公司构筑长期角逐壁垒。整车制造领域整体买卖规模回落，但新能源商用车逆势突围：“路权优先 + 专项补贴 + 碳排放考核” 方针、电池与智能技术突破、行当对金融性的认可，促进其买卖加速，应用场景从城市配送拓宽至干线物流、冷链运输等，新能源重卡、智能商用车成新增加点。汽车后行当整体热度未升，但细分亮点突出：海尔以 130 亿元收购汽车之家，促进汽车买卖业务金额跳升；电池回收及运用赛道受 “双碳” 方针催化，达成金额、数量双增加，首批动力电池集中退役更打开规模化空间。

汇报指出，上半年产业进展还聚焦三大核心方向：全球化布局深化，零部件公司跨境整合缓解芯片短缺、补全软件生态，宁德时代墨西哥建厂配套特斯拉、延伸德国技术团队，保证供应链稳定；“出海” 进入 2.0 时代，中南美、中东等新兴行当贡献 62% 增量，欧洲经过本地化达成逆势增加，车企从规模扩张转向技术、标准输出；动力电池回收体系健全，“法律约束 + 溯源管控” 全链条方针促进产业从 “无序” 到 “标准”，多地加快工程建设，产业链协作增强。

整体而言，2025 年上半年我国汽车产业并购行当在结构调节中聚势谋新，资本聚焦高价值领域与长期角逐力，全球化、新能源化与循环金融变成破局关键，为产业高质量进展注入强劲动力。

(责任编辑：科技)